本基金(各类)份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 本报告期内,债市收益率出现较大幅度的下行。春节前后,利率水平快速走低;三月初,突破历史低点,此后行情转为震荡。政策方面,央行于1月24日超预期宣布降准50BP;2月20日,下调五年期LPR利率25BP,幅度均超出此前市场预期,提振了市场的做多情绪。此后,三月初十年和三十年国债的活跃券收益率分别最低下行至2.25%和2.40%左右,随后市场开始担忧债券供给压力加大,叠加交易盘的止盈情绪升温、经济数据边际改善、权益市场修复等多重因素,现券收益率明显回调,市场开始转为震荡。 本报告期内,本基金以短久期信用债票息策略为主,以397天内的短久期信用债作为底仓配置,辅以部分一年以上的中高等级信用债和银行债券。一季度,组合久期处于中性区间,杠杆变动不大,持续进行信用债的再配置,在配置时密切关注收益和风险的平衡性,优选性价比较高的板块和个券。利率债方面,在采用一小部分仓位进行灵活操作。 展望2024年二季度,债券市场在内需温和复苏、通胀水平处于相对低位、流动性保持宽松的背景下,或呈现震荡偏强的格局,基本面修复的斜率对市场预期的影响较大。政策方面,年初地方债发行节奏较慢,两会公布今年新增一万亿超长期特别国债发行,预计后续政府债发行提速,二季度财政将加力提效来托底基建。展望中期,考虑经济新旧动能转换,增长更依赖政策支持,如遇内需复苏节奏偏慢,宽松预期或再度发酵,债市仍有交易性行情。 组合操作方面,组合将以短久期信用债作为底仓,根据对宏观经济、货币政策的判断,适时调整组合久期和杠杆,采取票息策略为主的思路,维持组合的较好流动性以及资产的收益和风险平衡。在严控信用风险的基础上,对各类债券品种精耕细作,加强收益挖掘。个券选择方面,我们会持续关注部分骑乘收益较明显的期限品种,以及关注个券的流动性和收益水平的变化。
启任日期 | 姓名 | 性别 | 学历 | 职务 | 离职日期 |
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